12月9日，飞天茅台批发价（此批发价在行业内被看作同业调货价）跌至1520元/瓶（散瓶价，下同），已迫临1499元/瓶的官方指导价。

　　在此布景下，阛阓上传出“茅台已罢手给经销商供货”的音讯，外界听闻后不由臆测：厂家是否在“控货保价”？

　　然则，《逐日经济新闻·将进酒》记者近期从多位经销商处获悉，面前停货的确切原因是经销商已完成协议商定的2025年销售任务，厂家当然无需再发货。

　　“控货”是一时的臆测，下滑却是多年的事实。

　　在2023年12月，飞天茅台批发价高悬于2678元/瓶。但到了本年12月9日，多家第三方报价平台上已给出约1520元/瓶的平均批发价，两年时分着落了约43%。不外，第三方平台报价并非末端价，耗尽者在电商平台上看到的价钱在1600元/瓶~1850元/瓶。

　　此刻，价差红利带来的“躺赢期间”已闭幕。一部分经销商还千里浸在畴前的“躺赢惯性”中，也有一部分东谈主一经澄莹地意志到：当“茅台搬运工”的变装成为畴前。

　　摆在面前的问题独一两个：还会再跌吗？怎样破局？

　　“温水煮青蛙式”着落，让阛阓感知滞后经销商近况：守住“空洞股本线”就不会亏

　　在酒业深耕二十余年的李洪达，是一家茅台经销商的防范东谈主。谈及茅台价钱下行，他显得颇为安心。

　　“其实从4年前驱动，茅台酒的价钱拐点就一经出现了。”李洪达回忆谈，我方未必是最早察觉到这一变化的经销商之一。

　　2021年到2022年，飞天茅台批发价褂讪在2600元/瓶以上，一度达到3000元/瓶以上。

图中数据为4家第三方报价平台给出的飞天茅台散瓶批价的平均数。

异常阐述：有关数据手脚趋势参考，而非官方泰斗发布。

　　“2022年至2024年上半年，价钱下行幅度并不算大，2024岁首还能卖到2700元/瓶。”李洪达铭记，经销商群体确切驱动感受到压力是在本年，批发价从岁首的2300多元/瓶沿路走低。前两年“温水煮青蛙式”的稳重着落，一度让阛阓对趋势的感知出现滞后，直到2025年，行业寒意才确切全面袭来。

　　刻下，阛阓最柔和的问题莫过于“飞天茅台价钱会不会跌破1499元/瓶的官方指导价？”对此，李洪达莫得径直回复，而是谈起了“三条线”。

　　▌第一条线是出厂价。

　　自2023年11月1日起，飞天茅台实行1169元/瓶的出厂价，较此前的969元/瓶上调20%。值得持重的是，2023年下半年，泸州老窖、舍得酒业、水井坊等酒企均上调旗下产物出厂价，五粮液、剑南春也在2024年春季对中枢产物调价，酿成了一轮行业性调价潮。

　　▌第二条线是官方指导价，即1499元/瓶。

　　这一价钱抵耗尽者具有利害的艳丽性意旨。

　　▌第三条则是经销商的“空洞股本线”。

　　这是一个不为全球熟知，但径直决定经销商盈亏的关键标的。李洪达诠释说，名义上看，茅台经销商的进货资本价是出厂价，但由于茅台实行紧缚销售模式，经销商除了销售飞天茅台，还需承担杰作茅台、生肖茅台、文创酒等其他产物的销售任务。而这些产物大多已出现价钱倒挂（售价低于出厂价）。因此，经销商的空洞股本线，实则是将飞天茅台与其他产物进行空洞后的资本价钱。

　　以李洪达的企业为例，面前飞天茅台的空洞股本线约为1700元/瓶，而公司飞天茅台末端销售价约1650元/瓶，也便是每卖出一瓶会吃亏50元。

　　但这并不虞味着价钱陆续下降就一定会幸而更多。“空洞股本线不是固定值，会因经销商的筹画情况而异，中枢影响身分是其他紧缚产物的销售比例。”李洪达默示，若能减少或降速其他产物的进货与销售任务，空洞股本线就会相应裁减。也便是说，即便飞天茅台阛阓价钱下行，只须最终售价高于编削后的空洞股本线，经销商就不会吃亏。

　　另一位茅台经销商许越的推崇，也印证了李洪达的说法。许越告诉记者：“卖普茅（飞天茅台）确定是赢利的，但其他的（产物）幸而太多了。就拿杰作茅台来说，经销商打款价（出厂价）是3299元/瓶，当今阛阓价也就2000元/瓶傍边。15年陈酿茅台打款价（出厂价）是5999元/瓶。”而记者查询发现，许越提到的这款15年陈酿茅台酒阛阓批价当今也远低于出厂价。

　　也曾的“茅台搬运工”，躺着皆能赢利当今每瓶多卖50元，糊口空间就多一分

　　岂论行业表里，茅台经销商皆曾是一个自带“红利光环”的非凡群体。“阛阓价”与“出厂价”之间弘大的价差，让他们一度杀青“躺赢”。

　　在李洪达看来，其时经销商的变装便是“茅台搬运工”。职责相称浅近，每个月按时打款给茅台酒厂，然后加上丰厚的利润卖出去。“思要买酒的东谈主延绵连续，电话皆接不外来”，是以公司不仅不需要跑客户，致使不需要太多销售东谈主员。

　　“躺着就能赢利，谁思站着干呀！”李洪达也纯厚地说，我方当年其实亦然受益者。“我险些不怎样来公司。每个月望望账本，看到钱进账就行了。全全国去旅游不快意吗？”他回忆谈。

　　然则，跟着中国酒业投入存量竞争期间，重复其他多重压力，撑握价差红利的两大中枢前提——鼎沸的阛阓需求与褂讪的阛阓价钱，徐徐发纯真摇。当一部分经销商还千里浸在畴前的“躺赢惯性”中，另一部分东谈主一经澄莹地意志到：“躺赢期间”早已间隔，而畴前单纯的“搬运工”变装，正让他们徐徐丧失阛阓竞争力。

　　那么，新的变装是什么呢？这个谜底，也许只可从阛阓里去找寻。

　　2024年年中，贵州茅台提议要“从卖酒向卖生活款式转机”。经销商的变装也需要成为“生活款式的提供者”，比如创造场景、提供情谊价值等。

　　《逐日经济新闻·将进酒》记者持重到，四川省茅台经销商联谊会的微信公众号“MOUTAI 四川”设有“周行动集锦”栏目，其按时发布会员单元组织的各类营销行动。仅2025年11月的某一周，四川经销商就密集举办了18场品鉴会、6场线下推介会、2场文化直播和2场礼节培训，以这样的高频次、多维度行动拉近与耗尽者的距离。

　　积极拥抱电商，从传统渠谈经销商转型为“线上线下联动”的复合型商家，则成为更多经销商的共同继承。2025年11月5日，抖音号“川糖酒类专营店”邀请达东谈主开展带货直播，主打“蓝茅”、生肖茅台、彩釉珍品茅台等产物。在未向平台投放流量的情况下，这场直播的商品点击东谈主数近9万，曝光东谈主数接近24万，全场交游额迫临1500万元。

　　而抖音平台上，还有不少经销商的茅台专卖店也纷繁制作小视频和怒放直播，激动线上销售。

　　“刻下，谁能够创造更高的效果和杀青更低的资本，谁智商活得更好、活得更久。”李洪达2023年驱动尝试作念短视频，过程一两年的经营后，本年又驱动发力直播。因为他信服：“一瓶酒只须比线下批发价多卖50元，我的糊口空间就比同业多一分。”

　　但直播带货并非浅近地将线下交游照搬到线上。线上直播存在自然痛点：当先，线上客户当场性相称大，短短1分钟很难了解公司的实力；其二，线上购酒相同是尝试性购买，单笔交游金额不大。因此，直播除了销售之外，更为进犯的功能是为实体店引流。

　　经李洪达测算，线上直播的购买客户中，大要10%会成为实体店的客户；而线上客户到实体店耗尽的金额大致相称于线上耗尽时的3倍。他先容说：“咱们会将潜在客户分拨给有关业务东谈主员进行精确跟进干事，加多客户互动和业务黏性。”

　　飞天茅台会跌到1499元以下吗？不好说信服阛阓需求：价钱下降后，耗尽者其实更多了

　　飞天茅台会不会跌到1499元/瓶的官方指导价钱以下？

　　这一问题长久萦绕在阛阓参与者心头，握续的价钱阴跌正不停试探着经销商、投资者与耗尽者的神气防地。

　　在这次拜访当中，多位酒商给出了我方对价钱走势的预判——春节前价钱不祥率在1600元傍边，跌破1500元可能性较小。还有东谈主臆测，以春节后的中期走势看，有可能围聚1499元。

　　“当今整个手里有（茅台酒非标产物）的经销商皆幸而很恼火（恼火意为不满），还能撑多久我方皆不知谈。”经销商许越的谈话里昭着透着蹙悚——淌若阛阓价握续下行，击穿那条飘忽的“空洞股本线”，该怎样办？

　　“还跌不跌，跌到几许，我判断不了。”李洪达提起手机向记者展示一组聊天记载，是近段时分的销售情况。“你看，前段时分价钱着落多了，销售清单独一这样短；这几天价钱稳下来了，这个票据也长了。”

　　“淌若跌破1499元/瓶，致使价钱更低，也未必是完全的赖事。当先弗成低估私营雇主活下去的决心，淌若价钱跌到无法承受的进程，经销商当然会减少进货。”李洪达以为，当不进货的经销商达到一定比例，也会倒逼酒厂优化现存的阛阓销售战略，举例允许经销商对生肖酒、年份酒等产物“缓实行”打款。如斯，经销商的空洞股本线就能“向1169元的出厂价无尽围聚”。

贵州茅台酒“走进”系列图片开头：每经记者熊嘉楠摄

　　关于畴昔，李洪达给出了浅近的八个字：短期悲不雅，耐久乐不雅。

　　他诠释谈，个东谈主对茅台酒发展的耐久趋势抱有信心。“茅台的需求根基不会动摇。当今价钱降下来后，购买茅台的耗尽者其实更多了——只须有东谈主喝、有确切需求，行业就不会出大问题。”李洪达默示。

　　另一半信心来自他的个东谈主经验。中国白酒，尤其是茅台，辞全国耗尽场景中饰演的变装莫得根人道变化。

　　“20年前，任何一家国际酒行（唐东谈主街除外）皆莫得中国白酒，虽然也莫得茅台。”李洪达说，当今去境外看到许多酒行皆售卖白酒，况且不独一茅台，这种耗尽场景的拓展，让他看到了茅台耐久发展的后劲。

　　关于经销商而言，“躺赢”的红利虽徐徐消退，但转型的空间依然广袤。这场转型之战，莫得圭臬谜底，却履行着每一位从业者的眼神与韧性。当“茅台搬运工”的变装成为畴前，那些能够快速符合变化、主动创造价值的经销商，终将在行业洗牌中站稳脚跟。

　　（文中李洪达、许越均为假名）